投入 2026 年三季度，各人科技板块行情悄然变化，AI行情从景气脱手下的硬件单边主导转向软硬再平衡的格式。上半年开云app下载官方网站，AI硬件事迹细则性强、加价逻辑硬，得到无数资金涌入，虹吸了软件流动性，呈现出“硬件涨、软件跌”的特征；7月后，硬件因前期涨幅较大、估值较高，部分资金赚钱了结，回流至赈济充分、具备补涨预期的软件中，变成“高下切换”。

　　跟着AI行情的共鸣收缩，关于细分赛谈的筛选和轮动愈加伏击。据了解，行将于8月27日结募的富国港股通科技搀和（A 类：027236；C 类：027237）拟由国际投研实力干将赵年珅掌舵，依托教育的跨市集产业辩论框架与选股体系，挖掘港股科技板块中的投资机遇，力图创造长久逾额收益。

　　价值成长底色显着 跨境投研才调久造就证

　　富国港股通科技搀和拟任基金司理为富国基金国际职权投资部基金司理赵年珅，他具备12年证券从业阅历，近6年基金处置造就，处事生活起步于富达国际（香港），2017年6月加入富国基金，现任富国民裕沪港深精选、富国各人科技互联网基金司理，处置的组合障翳港股、好意思股、日本和韩国等多个市集，跨境投资造就丰富。

　　在长久的投研执行中，外资机构小心基本面辩论的教育，和富国基金港股团队一以贯之的GARP理念，让赵年珅变成了显着的价值成长投资作风。在他看来，成长与价值并非对立面，成长股投资不仅要判断企业的成漫空间和成长速率，还要慈祥基本面与估值是否匹配。

　　他会从产业趋势动身，评估叙事变化能否变成的确需求，能不成滚动为真金白银的企业盈利和现款流，从而测算出投资的远期空间。再承接市集当下的订价，决定是否参与。在此经过中，他将GARP计谋内化为一套“价钱步骤”——基本面再好，也要反推长久成漫空间是否依然被股价充分计入，以合理的价钱买入尽可能高的成长。

　　从过往的事迹弘扬来看，赵年珅的这套门径论是行之灵验的。以他处置的富国各人科技互联网为例，收敛2026年6月30日，该基金A类份额近六个月、近一年、近三年净值增长率仍区分达73.34%、114.28%和208.17%，同时事迹相比基准收益率区分为-21.74%、-15.38%和6.25%，逾额收益卓越。另据星河证券数据，收敛2026年7月31日，富国各人科技互联网A近一年、近三年均位居同类前五，展现出优秀的跨市集投资实力。

　　数据开头：基金净值增长率过甚事迹相比基准收益率、逾额收益来自基金如期讲解，时刻区间为2018/6/20至2026/6/30。同类近1、3年排行区分为4/78、3/62，同类指QDII股票型基金(A类)，收敛2026/07/31；关系评价服从系评价机构基于处置东谈主或关系基金居品过往弘扬轮廓判定，并不组成对基金处置东谈主或单只居品的明天投资提议。历史事迹不代表明天。

　　注:①富国各人科技互联网股票（QDII）事迹相比基准自2026年6月1日由中证国际中国互联网指数收益率×80%+中证互联网指数收益率×10%+中债轮廓全价指数收益率×10%变更为中证国际中国互联网指数（好意思元）收益率*55%+纳斯达克100指数(NASDAQ 100 Index)收益率*30%+中证互联网指数收益率*5%+中债-国债总全价(1-3年)指数收益率*10%。富国各人科技互联网股票（QDII）A成立于2018/06/20，近5个完满年度(2021-2025)的基金份额净值增长率(及同时事迹相比基准收益率)为-12.85%(-41.85%)，-18.52%(-8.42%)，14.72%(-4.67%)，19.86%(15.41%)，43.04%(20.67%)，数据来自基金如期讲解，收敛2025/12/31。富国各人科技互联网股票（QDII）C成立于2024/09/18，近1个完满年度(2025)的基金份额净值增长率(及同时事迹相比基准收益率)为42.95%(20.67%)，数据来自基金如期讲解，收敛2025/12/31。富国各人科技互联网股票（QDII）D成立于2025/12/02，因成立时刻较短，暂不予列示事迹。技术基金司理变动情况：张峰(2011/07/13-2018/12/05)、张康康(2018/06/19-2020/01/10)、张峰(2019/06/21-2022/01/13)、宁君(2020/01/22-2025/11/13)、赵年珅(2025/03/07于今)。②基金司理其他在管居品为富国民裕跨越沪港深成长精选，事迹相比基准为恒生轮廓指数收益率（经汇率赈济后）×70%+沪深300指数收益率×10%+中债轮廓全价（总值）指数×20%。富国民裕跨越沪港深成长精选A成立于2019/05/21，近5个完满年度(2021-2025)的基金份额净值增长率(及同时事迹相比基准收益率)为-4.35%(-12.67%)，-17.75%(-8.76%)，-23.38%(-9.3%)，20.62%(16.11%)，32.42%(20.93%)，数据来自基金如期讲解，收敛2025/12/31。富国民裕跨越沪港深成长精选C成立于2021/03/08，近4个完满年度(2022-2025)的基金份额净值增长率(及同时事迹相比基准收益率)为-18.08%(-8.76%)，-23.7%(-9.3%)，20.25%(16.11%)，31.87%(20.93%)，数据来自基金如期讲解，收敛2025/12/31。技术基金司理变动情况：张峰(2019/05/21-2025/12/12)、赵年珅(2020/08/31于今)。基金收益率不代表投资者践诺收益率，基金份额净值仅为每份额基金居品的净钞票。基金历史事迹不组成对明天事迹的保证。

　　AI长周期仍在演进 主动处置空间普遍

　　现在，AI仍处于长久飞腾周期中，但预期最一致、最拥堵的阶段依然昔日，并不是总计门径皆能得到通常的收益。接下来的科技投资，需要在产业趋势、盈利完了和估值之间再行寻找平衡。

　　区分来看，硬件端仍处于景气周期的高增长阶段，但老本开支增速角落放缓后，需愈加慈祥细分门径的供需格式，以及需求增速的变化；而云厂商与软件端受益于开源模子教育、推理成本下落，盈利压力有望逐步缓解。因此，关于新址品下一阶段的成立想路，赵年珅暗意，可能会把AI硬件、云平台和软件放入吞并套盈利、估值和风险赔偿框架中持续相比，说明基本面作念出投资方案。

　　异常融会：仅为先容基金司理的投资理念，不代表新基金的明天操作和弘扬。

　　此外，估值低位、资金回流和主义扩容也为港股科技主动居品提供了更好的泥土。一方面，刻下港股科技板块估值处于相对低位，况且经过二季度从降息预期到加息预期的切换，当下港股或已走出最悲不雅的阶段，后续估值压缩空间有限；另一方面，表里资金同步回流，港股流动性迎来角落改善。说明国信证券数据，2026年二季度，外资净流入港股约494亿港元，是2024年以来初次季度性流入，南向资金自6月以来也复原净流入。

　　值得慈祥的还有优质主义入通。昔日港股科技以互联网平台为主，偏“软科技”；跟着 A 股硬科技龙头加快推动“A+H”布局并陆续纳入港股通，算力芯片、光模块、存储、半导体开辟等 AI 中枢硬件主义数目与质地同步升迁，港股科技正逐步变成“硬件+互联网+软件”平衡发展的完满产业映射，为主动处置提供了更丰富的选股池。

　　从刻下市集环境来看，AI投资普涨行情暂时告一段落，产业里面的景气分化与盈利分化成为把捏行情的伏击抓手。关于想要捕捉AI产业周期机遇的投资者而言，富国港股通科技搀和（A类：027236；C类：027237）或值得慈祥。

　　风险教唆：本文为告白宣传内容，不组成投资提议。本文内容不代表对市集和行业走势的预判，不组成任何投资四肢与投资提议，亦不预示基金明天的具体操作与钞票成立。基金有风险，投资需严慎。基金的过往事迹过甚净值高下并不预示其明天弘扬，基金处置东谈主处置的其他基金的事迹并不组成对本基金事迹弘扬的保证。投资者应说明本人的风险承受才调审慎作念出投资方案。本居品由富国基金处置有限公司刊行与处置，代销机构不承担居品的投资和兑付牵累。本基金不错投资于港股通主义股票，将承担港股通机制下因投资环境、投资主义、市集轨制以及往来限定等相反带来的专有风险。基金处置东谈主应承以敦厚信用、奋勉尽职的原则处置和诈骗基金钞票，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。请投资者详备阅读本基金的《基金公约》、《基金招募融会书》和《基金居品尊府摘记》等居品法律文献和风险揭示书，严慎作出投资方案。

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