10月23日午后，顶着“空间智能第一股”光环的群核科技股价止跌回升，报收3.03港元/股。10月19日，群核科技35名鼓励悉数所抓15.99亿股解禁，占总股本的92.64%；次日，公司清晰自觉公告，蚁合独创东谈主黄晓煌、陈航、朱皓及CFO沈倍自觉将所抓股权的禁售期延迟12个月。处分层脱手稳盘却未能止住跌势，10月20日、21日两个来去日，群核科技累计跌超35%。即便10月23日有所回升，对比4月最高48.5港元/股体育游戏app平台，股价仍已跌去超九成。

　　群核科技此番下探，恰巧寰球科技股大幅回调。近半个月来，多重身分访佛，多只指数、个股连日下挫。

　　不外近期，“物理AI”强势反弹，成为股市最亮眼的板块：宇树科技畅达三日高潮超30%之后，10月23日再以涨停收盘，当日再大涨20%。凡拓数创（301313）走出“5天3板”行情，股价自启动点接近翻倍。

↑宇树科技畅达多个来去日大涨

　　科技股大幅回调，群核科技股价跌去超9成

　　10月19日，群核科技35名鼓励悉数15.99亿股股份撤消限售，占公司总股本的92.64%。随后在10月20日，公司清晰自觉公告称，由于对公司的永久价值、中枢竞争力及改日远景保抓乐不雅，公司蚁合独创东谈主黄晓煌、陈航、朱皓以及CFO沈倍自觉延迟或签订各自抓有的公司谈论股权的禁售期12个月。受宽限得意规限的股份悉数4.83亿股，约占群核科技已刊行股份总额约27.99%。

　　即便如斯，群核科技10月20、21日两个来去日抓续下降，累计跌超35%。10月23日午后，群核科技股价出现止跌回升，闭幕收盘3.03港元/股。但对比4月最高48.5港元/股，股价仍已跌去超9成。

↑群核科技股价抓续下降

　　算作“杭州AI六小龙”之一，本年4月群核科技以“空间智能第一股”的名头登陆港交所，上市后群核科技股价暴涨，市值一度打破800亿港元。

　　群核科技此番股价下探恰巧寰球科技股大幅回调。近半个月以来多重身分访佛下，多指数、个股连日下降。10月22日，“大模子双雄之一”MiniMax股价低开低走，收盘时大跌6.52%至160.7港元/股，股价在上市以来初次跌破165港元/股的刊行价。

　　另外，径直反馈整个这个词AI产业郁勃与否的Anthropic上市之路出现变数。据媒体报谈，部分参加Anthropic投资者日的投资者运转商议将其IPO估值预期从此前的2万亿好意思元，裁减至1.5万亿好意思元傍边。另外，此前OpenAI已将IPO本事推迟至来岁。

　　Forrester副总裁兼首席分析师戴鲲告诉南齐N视频记者，OpenAI与Anthropic等AI巨头的IPO推崇与寰球科技股的走势有一定干系，但此类数据清晰更多是催化剂而非根柢原因。“以前市集商议AI时主要关心模子才气，而IPO进程使投资者运转关心收入结构、推理成本、老本开支和盈利旅途。当市集发现头部AI厂商天然收入高速增长，但仍需要永久、大范围插足看护竞争上风时，对整个这个词AI行业的估值锚点会重新诊治，老本市聚积运转划分AI才气越过与交易方式矜重两件不同的事情”。

　　关于寰球科技股大幅回调的局势，工业和信息化部信息通讯经济群众委员会委员盘和林向南齐记者暗意，AI投资热如今的资金开始主如若金融市集，AI讹诈大发展，但AI讹诈带来的收入不足以隐蔽AI高额的插足范围，是以，老本市集对AI的讹诈变现才气产生了质疑，并运转挂牵AI投资出资方的信贷风险。盘和林补充暗意，刚好这个时候，国债收益率和好意思元利率上升，导致科技股融资贵，融资范围大，AI讹诈变现不足预期，共同酿成了科技股下降。

　　戴鲲则觉得，10月以来的寰球科技股回调，本质上是AI老本开支逻辑初次遭逢大范围压力测试。“以前市集快意为AI磨练、推理和数据中心插足给以高估值，但跟着云厂商和模子公司抓续上调老本开支，投资者运转关心收入增长能否隐蔽算力、动力和基础关节成本。同期油价上升、利率预期反复，进一步压缩成长股估值空间。因此这轮诊治更像从预期驱动转向现款流驱动，而非AI产业趋势逆转。”

　　“物理AI”企业股价遭逢冰火两重天

　　与此同期，“物理AI”成为上周股市的亮眼板块。宇树科技畅达多日大涨，10月23日更以涨停收盘。凡拓数创（301313）走出“5天3板”的行情，股价自启动点接近翻倍；利亚德（300296）三个来去日累计拉升56%，奥比中光、索辰科技等同步大涨。

　　10月22日，宇树科技CEO王兴兴围绕物理AI发布了一场演讲，他暗意，“跟着GPT-6的发布，现在物理AI照旧看到被击穿的苗头，很可能就在最近1到2年，或者2到3年”。王兴兴同期给出了更具体的期待：但愿本年年底或来岁，宇树机器东谈主就大约进入粗鄙家庭，唯有对宇树机器东谈主说“帮我整理一下房间”，机器东谈主就大约实现。

　　关于物理AI，2026年10月，中国信通院在《具身智能发展汇报》中给出界说称，物理AI即把物理章程镶嵌感知、推理、生成和活动全过程，让东谈主工智能具备更强的真实性、可靠性与可部署性。这意味着，让AI跳出纯数字天下，把物理章程镶嵌感知、推理、实行全经过的企业，齐不错被视为物理AI的一员。

　　群核科技似乎也将我方视作物理AI中的一员。

　　有媒体报谈，群核科技公司蚁合独创东谈主、董事长黄晓煌在10月20日发布了里面信。在里面信中，关于公司改日缱绻，黄晓煌指出群核科技将坚抓一件事：用空间智能，让数字天下和真实天下越来越接近。不仅仅让数字天下“看起来像”真实天下，还要让其中的物体、空间和绽开章程竟然对得上，最终公司能成为AI通往物理天下的进口。

　　市集对物理AI企业的成色出现了迥乎不同的判断。群核科技的跌势与宇树科技、凡拓数创、奥比中光等企业的大涨形成了显著的对照。

　　关于“物理AI”遭逢“冰火两重天”情形，Forrester副总裁兼首席分析师戴鲲觉得过错原因在于市集订价逻辑不同。“A鼓励谈主形机器东谈主更多被视为国度政策产业，资金来去的是机器东谈主施行、中枢零部件和产业链放量预期；而港股投资者更关心交易化程度和财务已毕。群核代表的是空间智能、数字孪生和物理AI软件平台，其价值需要通过机器东谈主磨练、仿真和企业场景落地冉冉已毕。在市集风险偏好下降时，软件平台的远期价值相通比硬件订单和产能扩展更容易遭到折价”。

　　盘和林则觉得体育游戏app平台，现在物理AI如今还够不上AIGC的讹诈范围，AIGC的问题是变现难，竞争热烈，而物理AI的问题是衰退重磅讹诈，尚未进入竟然的交易鸿沟。“是以，刻下寰球物理AI的行情并不好。而A股的物理AI走强我觉得更多是因为诸如宇树科技，是新股，流通盘小，容易被资金炒上天，而之前宇树科技又跌太猛，是以这是一场资金博弈而并非基本面驱动”。